民生租赁：公务机业务路在何方？

许愿

　　在“换帅”之后，民生租赁的公务机业务已经到了十字路口。

　　自民生金融租赁原副总裁、飞机租赁事业部总裁张博离开后，记者获悉，民生金融租赁副总裁、首席风险官乔凯接替张博一职，负责民生租赁的飞机租赁业务。

　　在公务机市场，民生租赁是一股异军突起的力量，以激进扩张著称。截止到2014年3月份它的公务机规模达到了170架，还没有包括它4月份订购的60架湾流公务机。但自从去年开始，公务机市场就迎来了寒冬，订单消化成为了民生租赁面前首当其冲的难题。

　　民生租赁选择了“内部消化”，它与民生国际通用航空有限责任公司（下称“民生国际通航”）合作签署了100架公务机的战略合作协议，占据了民生租赁机队的大部分份额。但业内质疑，民生国际通航属于民生租赁变相持股的公司，此次合作有内部交易、变相消化订单之嫌，更重要的是，在激进扩张的公务机队面前，民生租赁面临着战略模式的隐忧。

换帅之后

　　在中国的公务机领域，民生租赁是一股异军突起的力量，以激进扩张著称。2009年正式开展公务机租赁业务后，截止到2014年3月份，公开数据显示民生租赁的机队规模已经达到了274架，其中公务机170架。在2014年亚洲公务机展上，民生租赁一举订购了60架湾流公务机更是震惊业内。

　　但记者获悉，2014年4月份，主导民生飞机租赁业务的张博悄然离职，有媒体报道称他将挂帅民生信托，但正式任命尚未获批。记者从民生租赁内部获悉，民生金融租赁原副总裁、首席风险官乔凯已接替了张博，出任民生飞机租赁的掌门人。

　　而另据记者多方了解，民生租赁公务机事业部近期有多人离职。对于离职原因，离职的民生租赁人士不愿多说，仅表示“市场不好”。

　　自从去年开始，公务机市场就迎来了寒冬，公务机订购后遭遇客户取消或者推迟交付的案例屡见不鲜，民生租赁引以为傲的庞大公务机队伍，此时却成为了烫手山芋。

　　中国民航局副局长王志清在“2014亚洲公务机展”上指出，在经历3年爆发式增长后，中国公务航空增速放缓。截至3月底，包括港澳地区在内，中国公务机数量接近300架，与去年相比增长近40％，但增速却自2011年以来首次下滑。

　　此前媒体披露，2008年年底，时任民生银行董事长董文标提出“民生租赁要挺进公务机市场”。现在，董文标已辞去民生银行董事长一职。

　　记者就相关事宜向民生租赁负责媒体事务的相关人士采访，但对方表示“属于飞机租赁事业部的问题”，而飞机租赁事业部的相关人士又称“需要授权（才可以接受采访）”。截至记者发稿前，民生租赁没有对此发表任何回应。

“内部买单”

　　面对市场风险和经营压力，民生租赁选择了内部消化。承担这一任务的是民生租赁通过旗下公司收购的民生国际通航。

　　今年年初，刚刚完成更名的民生国际通航抛出一份雄心勃勃的计划，与民生租赁签署100架公务机的战略合作协议。这家原本叫做中信通航的公司由中信海洋直升机股份有限公司（下称“中信海直”）一手打造，在出售给民生云天投资股份有限公司之后，成为民生租赁旗下一员。

　　买下中信通航的民生云天正是民生租赁旗下公司。记者查阅的工商资料显示，民生云天的股东有民生置业有限公司、天津旗伽商贸有限公司、海纳宏源投资有限公司等；而民生置业的股东正是民生租赁和民生银行。

　　民生云天在收购中信通航之后，将其更名为民生国际通航。2014年2月27日，民生国际通航开业典礼在北京举行。中国民航局多位重要领导和时任民生银行董事长的董文标、董事史玉柱等都出现在仪式现场。

　　在上述开业庆典上，民生租赁与民生国际通航签署100架公务机的战略合作协议，并联合推出通航产品——“民生公务机俱乐部”。民生租赁表示，拥有近200架公务机的民生金融租赁将与民生国际通航强强联合，共同推动我国通航产业的进步。民生公务机俱乐部将采用全新模式，涵盖整机融资租赁、整机经营性租赁、产权共享和多承租人经营性租赁四个类别，并计划五年内投入从中程至超远程一应俱全的100架全新公务机。

　　民生国际通航董事长莫立军表示，民生国际通航“力争在三年内成为亚洲最大的公务机执管公司，五年内进入全球公务机运营商前列”。

　　但在业内人士看来，“民生国际通航只不过是为民生租赁消化机队，分担风险。”民生国际通航的业务正是民生租赁过去几年想干的事情。2009年，民生租赁进军公务机业务，几年下来，民生租赁已拥有近200架公务机的产权，成为亚洲最大的公务机租赁机构。但问题是，受制于通航环境和市场需求，公务机市场惨淡，并未如预计迎来爆发式增长。

　　值得注意的是，民生国际通航的前东家中信海直也不看好公务机市场。按照收购时的特别约定，中信海直有权在目标股权交割日3个月后9个月内重新成为民生国际通航的股东，认购34%的股份，然而，中信海直没有等到截止日期8月31日，便提前宣布放弃了权利，并明确表示自己“条件有限”。

　　中信海直给出的理由是，“经过对民生国际在约定期限内经营观察，结合市场情况，公司认为目前国内公务机市场属培育阶段，飞行员资源不足，繁忙机场‘时刻’紧张，竞争激烈，运营公司经营压力大。且公司自身条件有限，如参股将对业绩产生负面影响。”

模式隐忧

　　被业内人士质疑的还有民生租赁激进扩张在手飞机拥有量和订单的“囤飞机”模式。

　　对比相对谨慎的“随卖随贷”模式，民生租赁所采取的“囤飞机”模式一向被行业认为激进。其优势在于提前获取机位，手中拥有公务机，对客户的需求得以迅速响应。“不过另一方面，它的缺点也很明显，一旦市场发生变化或者经济走低，民生租赁或需要自己埋单。”上述行业人士认为，民生租赁与民生国际的合作就是为自己“埋单”。

　　“市场人士普遍认为，民生租赁在公务机租赁市场的份额超过80%。”国内一家融资租赁公司的副总裁告诉记者。多位业内人士向记者表示，国内公务机的市场需求并没有如民生金融早先预想的那样出现“井喷”，各大运营商都在想方设法减少运力，消减自有机队。

　　金鹿公务航空有限公司副总裁张鹏在谈及包机市场形势时表示：“以前有包机需求的客户仅政府及企业就可能占到20%~30%。”但如今，整个国家提出厉行节约、反对浪费，因此很多政府官员出行都不再使用公务机了，这部分影响了整个国内的包机市场。

　　数据显示，2013年通用航空增长速度是8%，但实际飞行作业量只增长了2.5%。“严格来说，2013年中国的通用航空经历了‘倒春寒’，因为‘八项规定’等冲击让国企高管出行大幅减少，一些民营企业家也变得低调。”一位资深业内人士指出，公务机市场自从去年以来飞机订单的违约率也大幅增长，不少客户出现了取消订单或者延迟订单的情况。

　　通航市场的惨淡，无疑为民生租赁的市场前景更蒙上了一层阴影。

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